Đồng Yên Nhật tiếp tục giảm giá và duy trì gần mức đáy ba tháng trong bối cảnh thị trường tài chính đang trong trạng thái chờ đợi cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản, dự kiến diễn ra vào Chủ nhật, ngày 20 tháng 7. Sự kiện này được xem là một bài kiểm tra quan trọng đối với chính phủ liên minh của Thủ tướng Shigeru Ishiba. Các cuộc khảo sát gần đây cho thấy liên minh có khả năng mất đa số, điều này có thể dẫn đến nguy cơ bất ổn chính trị và gia tăng lo ngại về tình hình nợ công của Nhật Bản.
Phe đối lập đang kêu gọi tăng chi tiêu và cắt giảm thuế, từ đó tạo thêm áp lực cho chính phủ trong việc đưa ra các quyết định tài khóa. Trong bối cảnh này, đồng Yên Nhật đã tiếp tục chịu áp lực giảm giá so với đồng USD. Vào ngày 18 tháng 7, đồng Yên giảm nhẹ và duy trì ở gần mức thấp nhất trong hơn ba tháng. Thị trường ngày càng tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ không tăng lãi suất trong năm nay. BoJ đã công bố dữ liệu lạm phát mới, cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn quốc tháng 6 tăng 3,3% so với cùng kỳ, giảm nhẹ so với mức 3,7% trước đó.
Bên cạnh đó, tâm lý lạc quan của thị trường toàn cầu cũng đã làm giảm nhu cầu trú ẩn vào đồng Yên. Những bình luận ôn hòa từ một số quan chức Fed đã giúp đồng USD hạ nhiệt sau khi chạm mức cao nhất trong hơn một tháng. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed sẽ trì hoãn cắt giảm lãi suất do lạm phát Mỹ còn dai dẳng vẫn hỗ trợ đồng bạc xanh, giữ cặp USD/JPY ở xu hướng tăng.